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　　相比之下，诈骗与攻击在两条链上均呈现出较为显著的活动规模。这主要源于这两类犯罪具有更强的“链原生”属性：无论是诈骗还是攻击，往往发生在哪一条链上，其对应的非法收益也会首先在该链上产生并沉淀。其中，攻击在以太坊上的收入规模明显高于波场，一方面是由于以太坊拥有更为复杂且活跃的 DeFi 生态，成为智能合约攻击的主要目标；另一方面，2025 年 Lazarus Group 针对 Bybit 的攻击事件单项即涉及约 15 亿美元的以太币，被计入以太坊侧的攻击收入中，进一步放大了这一差异。

　　制裁相关活动在 2025 年呈现出异常显著的增长趋势。相较 2024 年，其相关收入规模增加了接近 1000 亿美元。这一增长主要由两方面因素推动：一是俄罗斯推出以规避经济制裁为目的的卢布稳定币 A7A5 代币，该资产在 2025 年于以太坊和波场两条链上的交易规模合计约为 700 亿美元；二是 Huione Group、BYEX Exchange 等因深度参与东南亚诈骗与洗钱活动而受到制裁，其相关资金流同样被纳入制裁相关活动的统计范围。

　　在以太坊上，攻击所得资金的洗钱去向呈现出高度多样化的结构。去中心化交易所（DEX）仍是最主要的去向，占比 38.49%，资金主要流向 Uniswap、Cow Protocol、1inch、Balancer、Kyber Network 等协议。其次，混币服务（Mixer）占比 16.76%，其中 Tornado Cash 是最主要的接收方。此外，部分资金还流向跨链桥、稳定币协议、钱包服务及借贷协议等，显示出攻击者在洗钱阶段更倾向于通过多种链上工具的组合使用，以提升资金混淆度并增加追踪难度。

　　相比之下，以太坊上的 Lazarus 资金流向呈现出明显不同的结构特征。其洗钱路径以跨链桥为核心，其中 Thorchain 占据绝对主导地位，成为最主要的资金外流通道。与此同时，部分资金通过去中心化交易所（如 Paraswap、Uniswap、OKX Web3 等）进行资产转换，另有少量资金流向稳定币协议、质押服务及无 KYC 交易平台。整体来看，以太坊上的洗钱路径更强调跨链转移与多种工具的组合使用，其复杂度显著高于波场。

　　第一类，也是最常见的途径，是执法部门的直接请求。全球范围内的执法机构——包括 FBI、美国司法部、特勤局、缉毒局、欧洲刑警组织，以及 Tether 合作的、遍布 59 个司法管辖区的 275 余家机构——在调查过程中识别出可疑钱包后，可向 Tether 提交经核实的冻结请求。实践中，Tether 并不总是要求正式的法院命令；只要请求来自官方机构域名，并附带明确的法律依据，即可被视为有效。在紧急情况下，Tether 甚至会基于非正式的电子邮件通知先行冻结相关地址，并在事后补充正式文件。公开信息显示，过去三年中，Tether 已处理超过 900 份执法冻结请求，其中仅美国执法机构就提出了约 460 份。

　　需要特别强调的是，冻结与扣押在法律与技术层面并不等同。冻结（通过 addBlackList 实现）本质上是一种临时性控制措施，其目的在于阻止资产继续流动，并不要求法院命令。而真正意义上的资产扣押，发生在 Tether 调用 destroyBlackFunds 函数，销毁被冻结的 USDT，并向政府控制的钱包重新铸造等值代币之时。这一“销毁并重新发行”的过程，通常需要通过民事资产没收程序获得法院授权，才构成执法部门对资金的正式接管。

　　首先，监管框架层面的明确化，为稳定币合规执行提供了制度基础。2025 年 7 月，美国正式通过《GENIUS Act》，首次在联邦层面为稳定币建立系统性监管框架。该法案将稳定币发行方明确纳入金融监管体系之中，要求其履行反洗钱、反恐融资及制裁合规义务，并具备执行合法冻结与资产处置指令的能力。对于在美国市场具有实质影响力的境外发行方而言，这意味着其合规责任从“合作层面”上升为“制度要求”。尽管法案设定了过渡期，但其信号已十分明确：稳定币发行方需要具备持续、可规模化的合规执行能力。

　　其次，稳定币在非法资金流动中的结构性地位，使其成为治理体系中无法回避的关键节点。多项研究表明，在 2025 年，稳定币已占据非法加密交易总量的绝对多数。稳定币并非因其属性而天然更易被滥用，而是由于其在合法与非法活动中均被广泛采用，成为跨链、跨平台资金流动的通用载体。这一现实意味着，任何涉及加密货币的合规体系，几乎不可避免地会接触到与非法活动存在关联的稳定币地址，合规执行不再是“是否发生”的问题，而是“何时发生”的问题。

　　在全球加密货币相关的黑灰产活动中，犯罪行为的空间分布往往呈现出明显的区域集聚特征。东南亚正是这样一个在长期观察中反复出现的区域：一方面，该地区的黑灰产活动并非主要由某一单一犯罪类型所驱动，而是逐步发展出一个由诈骗活动、洗钱网络、稳定币使用以及线下人口控制与劳务组织机制相互交织而成的复杂生态系统；另一方面，这一生态在较长时间内保持了相对稳定的运作结构，使其成为分析加密货币犯罪整体形态的重要切入口。随着诈骗活动在该地区不断向园区化、规模化方向演进，线上资金活动与线下组织结构之间的耦合关系也愈发紧密，为相关网络的持续运作与跨区域复制提供了现实基础。

　　从链上数据的长期观察来看，与东南亚相关的资金网络在多类犯罪活动中反复出现，并在交易结构、洗钱路径以及对特定基础设施的依赖程度上呈现出较强的一致性。2025 年为进一步分析这一现象提供了一个尤为清晰的时间背景：与此前相比，全球范围内针对东南亚诈骗及相关洗钱活动的执法与监管行动明显加密，多个司法辖区在制裁、刑事执法、稳定币冻结以及与加密服务提供方协作等方面持续施压。在这一高压环境下，本章将东南亚黑灰产生态作为集中分析对象，结合线下组织形态与链上数据，考察诈骗园区、劳务担保平台等中介机制在支撑人口与资金流转中的作用，并分析相关网络在执法环境变化下所呈现出的链上行为调整。通过这一具有代表性的场景，本章旨在揭示在更广泛范围内同样具有参考意义的趋势与治理挑战。

　　在金融与平台层面，5 月 1 日，美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）将柬埔寨 Huione Group 认定为“主要洗钱关注对象”，并提出限制其进入美国金融体系的拟议规则，明确指向其与网络诈骗及洗钱生态的深度关联。随后，Telegram 于 5 月中旬开始封禁与 Huione Guarantee、Xinbi Guarantee 等担保生态相关的账号与频道。尽管领航担保并非上述行动的直接针对对象，但此类“生态级”的监管与平台治理措施显著提升了整体不确定性，促使黑市参与者推迟交易决策、减少在公域渠道展示成交行为，最终在链上体现为交易量与交易额在该阶段同步下滑。

　　来自地区媒体与研究机构的多项记录表明，在妙瓦底（Myawaddy）等重点区域受到集中关注和打击后，部分诈骗团伙会将运作重心转移至邻近园区或其他据点继续活动。《伊洛瓦底》（The Irrawaddy）的报道指出，一些团伙在 KK Park 等区域进入执法与舆论聚焦后，选择转向周边地区维持经营。联合国毒品和犯罪问题办公室（UNODC）在其 2025 年关于湄公河区域诈骗产业的报告中亦指出，当执法压力上升时，有组织犯罪往往采取“对冲与多元化”策略进行应对，包括调整运作模式、分散风险敞口，以及重建渠道和金融路径。

　　根据起诉书披露，Wedding 犯罪集团对贩毒所得的清洗主要涉及美元、加元及加密货币三种形式。其中，在加密资产层面，犯罪集团将大额毒品收益持续拆分为多笔小额转账，通过多个 USDT 钱包进行快速转移，并最终将资金汇集至由被告 Ryan James Wedding 实际控制的核心钱包。司法文件明确指出，Sokolovski、Hossain 与 Canastillo-Madrid 等人承担了洗钱流程中的关键执行角色，与其他已知或未知的协助者一同，被认定为 “Wedding 犯罪组织” 成员。

　　进入中游阶段后，洗钱活动呈现出更为明显的组织化特征。司法文件与链上路径均显示，至少存在两条并行但分工清晰的资金路径。一条路径以 Sokolovski 为核心，其控制的地址承担资金汇集与对外变现职能，大量资金最终流入中心化交易所（如 KuCoin），完成向法币或高流动性资产的转换。另一条路径则通过 Hossain 等节点，将资金继续在链上进行多轮转移，并最终汇集至由 Ryan James Wedding 实际控制的钱包地址。